Неопределенные перспективы свинца
Аналитика по ценам на металл на среду
Свинец в 2009г. обогнал сектор основных металлов по динамике восстановления цен
цены на свинецСвинец в 2009г. обогнал сектор основных металлов по динамике восстановления цен, однако с начала 2010г. отстает от индекса LMEX. Действительно, с тех пор как в апреле 2011г. цены достигли циклического максимума свыше 2900 долл./т, этот рынок демонстрирует худшую динамику, чем остальные металлы, исключая цинк. В январе 2012г. цены на свинец последовали вверх за остальными металлами комплекса и сумели превысить отметку 2300 долл./т. Тем не менее, в среднемесячном исчислении прирост на этом рынке оказался самым низким - всего чуть более 4% против 7% по меди и никелю.
"Мы несколько удивлены слабостью на рынке свинца, поскольку наряду с медью и оловом выделяем этот металл в группу с наилучшими фундаментальными показателями, - отмечают в Standard Bank. - По всей видимости, свинец обладает более неопределенными перспективами, чем другие металлы, учитывая отсутствие ясности по многим ключевым аспектам китайского рынка, таким, как плохо регулируемые поставки с горнодобывающих предприятий и давление государства на вторичный рынок и производство батарей. Хотя китайский фактор вносит неясность в перспективы рынка свинца, и при текущем уровне цен вероятен рост поставок, мы полагаем, что риски в отношении спроса смещены вверх".
Некоторым ухудшением фундаментальных показателей объясняют отставание рынка свинца в BNP Paribas. "Текущие и перспективные фундаментальные показатели рынка уже не настолько хороши, как несколько месяцев назад", - считают аналитики. По их мнению, отчасти, это могло произойти из-за того, что цены на свинец сейчас выше, чем оправданно фундаментальными показателями.
Что же пошло не так на рынке свинца? "Даже если фундаментальные показатели свинца и ухудшились в последнее время, это не затронуло спроса", - уверены в BNP Paribas. В 2011г. аналитики банка повысили оценку мирового спроса на свинец 5,2%. И это несмотря на приостановку из-за загрязнения окружающей среды работы заводов по производству батарей в Китае. И хотя свинец сам по себе менее чувствителен к событиям в экономике, чем остальные основные металлы, недавние данные в сочетании с действиями крупнейших центробанков еще больше сократили риск снижения для спроса, который, согласно прогнозам, продолжит устойчиво следовать тенденции к росту.
Впрочем, аналитики указывают и на наличие факторов, которые в потенциале могут ограничить рост спроса. "Риски в отношении спроса смещены в сторону повышения, во всяком случае, в Китае. С другой стороны, перспективы спроса на свинец в других регионах вызывают большее беспокойство. В Европе его убивают меры жесткой экономии, а в США текущий год, скорее всего будет характеризоваться тенденцией к расходованию производственных запасов, что приведет к значительному накоплению биржевых запасов", - прогнозируют в Standard Bank.
Существенно менее позитивны перспективы в отношении предложения. В частности, в 2011г. объемы добычи металла в Китае оказались даже больше, чем ожидали в BNP Paribas. По оценкам аналитиков банка, в 2011г. добыча свинца в стране увеличились на 25%. В результате объем мировой добычи вырос на 10%. Бум в свинцово-цинковой индустрии Китая оказался таков, что в BNP Paribas повысили прогноз роста мирового производства на 2012г. с 3% до 5%.
На этом фоне избыток на рынке свинца в 2012г. сохранится, считает большинство аналитиков, и переход к дефициту начнется не ранее 2013г. И все же в BNP Paribas полагают, что свинец занимает лучшую позицию, чем никель и цинк. В отличие от никеля свинец не входит в период структурного избытка. Скорее, он начинает выходить из этого периода, и к середине десятилетия на рынке может образоваться дефицит. Кроме того, масштабы избытка и роста запасов на рынке свинца сейчас существенно менее значительны, чем по алюминию и цинку. Аналитики ожидают, что и в текущем году излишек свинца будет гораздо меньше, чем на рынке цинка.
товарные рынкис quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг